最近は、米国の経済状況の展開が目まぐるしいため、本ニュースレターにおいても、言っていることが変わったり、一貫性に欠けてしまっている部分もあるかと思います。 これは実際に経済環境の移り変わりがあることなので、仕方のないこと…

はじめに 現在行っている「インフレ収束に向けたトレード」がひと段落した後の投資アイデアを時間をみつけて考えていきたいと思います。イメージとしては、債券ロングのポジションを持ってリセッション入りした後に、その債券を利益確定…

資産運用会社オークツリー・キャピタルのハワード・マークス氏が書く「Memo」は、マークス氏の深い考察を知ることができるため投資家の間で人気の読み物のひとつです。 多くの株式投資家が尊敬するバークシャーハザウェイ社のウォー…

はじめに 日銀による長期金利の実質利上げを受けて、国内銀行株のロングポジションを立てたのは、以前に書いた通りです。 こちらのポジションは現在10%ほど利益が乗った状態となっています。そこで、ここらへんで利益確定を始めるか…

*マクロ経済の考察は「Mercury’s」に移行しました。 はじめに 昨年から、相場のテーマは「インフレとの戦い」に終始しています。金利が上昇しつづける限りは、株にも債券にもマイナスであり、まともに投資ができ…

*マクロ経済の考察は「Mercury’s」に移行しました。 はじめに 2022年12月の米国雇用統計が発表されたので、確認しておきたいと思います。 前回の雇用統計では、平均時給の上昇率が再加速した点が嫌悪され…

*マクロ経済の考察は「Mercury’s」に移行しました。 はじめに FRBの議事要旨が発表されました。その中で、市場が2023年後半の利下げを織り込んでいることに対する懸念が述べられています。今回はこちらに…

*マクロ経済の考察は「Mercury’s」に移行しました はじめに アメリカでは、昨年からインフレとの戦いが相場のテーマになっており、利上げによって株価が暴落しています。今年は、日本でもインフレがテーマになる…

*マクロ経済の考察は「Mercury’s」に移行しました はじめに あけましておめでとうございます。今年も、識者や僕自身による相場見解などをお届けしていきます。 初回はやはり米国のインフレから取り扱おうと思い…

*マクロ経済の考察は「Mercury’s」に移行しました はじめに 今年最後の投稿になります。なので、今回は来年の投資テーマを考えてみたいと思います。 written by @raq_reezy 米国の景気減…

*マクロ経済の考察は「Mercury’s」に移行しました はじめに 今回は、本ブログでたびたび紹介している新債券王ジェフリー・ガンドラック氏の来年の景気に関する見通しを紹介したいと思います。CNBCに出演した…

*マクロ経済の考察は「Mercury’s」に移行しました はじめに （※急死された偉大なマクロ投資家、マイナード氏のご冥福をお祈りします） 今回は、スコット・マイナード氏のブルームバーグインタビューから、彼の…

*マクロ経済の考察は「Mercury’s」に移行しました はじめに 今回は、日本の金融緩和の出口戦略を考えるとともに、マーケットへの影響などを書いていきます。 written by @raq_reezy 消費…

*マクロ経済の考察は「Mercury’s」に移行しました はじめに 以前、ドラッケンミラー氏のボトムアップでマクロ経済の予測を行う手法を紹介しました。また、経済の先行きを占うにあたっては住宅市場の個別企業をみ…

*マクロ経済の考察は「Mercury’s」に移行しました はじめに ABNBとPYPLを購入したので、今回はそのメモです。 購入金額は非常に少額で資産全体に対する影響は数％程度です。ここしばらくの米国株下落や…

*マクロ経済の考察は「Mercury’s」に移行しました はじめに 先週のFOMC以降、少しマーケットが下げています。今回はその原因を整理した上で、僕自身の相場と向き合うスタンスを再確認しておきたいと思います…

*マクロ経済の考察は「Mercury’s」に移行しました はじめに 黒田総裁は、日本の長期金利を0.25%から0.5%まで引き上げることを決定しました。 日銀は19～20日に開いた金融政策決定会合で、大規模緩…

*マクロ経済の考察は「Mercury’s」に移行しました はじめに 14日の記事に引き続き、ガンドラック氏のCNBCインタビューの内容を紹介します。 written by @raq_reezy 2023年は買…

*マクロ経済の考察は「Mercury’s」に移行しました はじめに 目先のインフレ率が低下傾向であることは何度も紹介している通りですが、一方で3%〜4%程度でインフレ率が下げ止まり、目標とされている2%と比べ…

*マクロ経済の考察は「Mercury’s」に移行しました はじめに 12月13日に米国の11月消費者物価指数が発表されました。予想値は前年比+7.3%でしたが、これを下回る前年比+7.1%で、インフレ率が順調…

*マクロ経済の考察は「Mercury’s」に移行しました はじめに 何度もお伝えしているように、僕のメインシナリオは「インフレ率と長期金利は低下していく」というものです。 さて、長期金利は銅価格を金価格で割っ…

*マクロ経済の考察は「Mercury’s」に移行しました はじめに 以前から書いているように、僕はインフレ率の低下（による長期金利の低下）がしばらくはマーケットのテーマだと思っています。 しかし、先日の雇用統…

*マクロ経済の考察は「Mercury’s」に移行しました はじめに 12月9日に発表された生産者物価指数（Producer Price Index）の最新数値は前年比+7.4%と順調に低下しました。 僕の目先…

*マクロ経済の考察は「Mercury’s」に移行しました はじめに 前回は、ドラッケンミラー氏がインタビューで語ったグローバルマクロ投資のコツを紹介しました。 いくつかの学びがありましたが、未来の経済予想につ…

*マクロ経済の考察は「Mercury’s」に移行しました はじめに 今回は普段の経済指標や金利のウォッチとは趣向を変えて、伝説のトレーダーであるドラッケンミラー氏の語るグローバルマクロ投資のコツを紹介します。…

*マクロ経済の考察は「Mercury’s」に移行しました はじめに 引き続き、先日の米国雇用統計についての識者の見方を紹介していきたいと思います。 サマーズ氏がブルームバーグのインタビューにて、雇用統計につい…

*マクロ経済の考察は「Mercury’s」に移行しました はじめに 失業率は底で横ばい、賃金がまだ上昇しており、強い雇用統計だったと紹介しましたが、「永遠のブル」として知られるジェレミー・シーゲル氏は「雇用統…

*マクロ経済の考察は「Mercury’s」に移行しました はじめに 以前、アメリカのインフレ率は低下しつつあり、金利は横ばいに向かうという話を書きました。その中で、最もスティッキーで最後まで残るのが賃金の上昇…

*マクロ経済の考察は「Mercury’s」に移行しました はじめに 前回は、アメリカのインフレや利上げによる金利高が一段落するのであれば、ドルはドル安に向かい、為替リスクが低減されるので新興国株・フロンティア…

*マクロ経済の考察は「Mercury’s」に移行しました はじめに アメリカのインフレや金利高がそろそろ一段落するであろうという見通しを重ねて伝えてきました。2022年のドル高は米国の金利上昇が背景にあるので…